¿Cuándo termina el mercado bajista?

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Rescate basado en el precio versus rescate basado en el tiempo

Una mirada a los ciclos anteriores del mercado bajista de Bitcoin revela dos fases distintas de capitulación:

La primera es la capitulación basada en el precio a través de una serie de ventas masivas y liquidaciones a medida que el activo cae entre un 70% y un 90% por debajo del máximo histórico anterior. La segunda fase, de la que mucho menos se habla, es la capitulación temporal, donde el mercado finalmente comienza a equilibrar la oferta y la demanda en un valle profundo.

Cubrimos estas dos etapas con visualizaciones y datos que provienen de la cadena de bloques.

Retiros de Bitcoin desde máximos históricos

Irónicamente, si bien se ha escrito mucho sobre el trasfondo macroeconómico del mercado de bitcoin (que ciertamente incluye nuestro análisis), este ciclo de bitcoin no se ve tan diferente a los ciclos del pasado.

En el momento de escribir este artículo, Bitcoin ha bajado un 69,72 % desde los máximos históricos anteriores, con una reducción máxima del 71,86 % el 18 de mayo. Los mercados bajistas anteriores de Bitcoin han visto caídas del 93,08 %, 84,82 % y 83,47 %, respectivamente. Con eso en mente, a pesar de que el tamaño absoluto de la reducción de este ciclo empequeñece los ciclos anteriores, esto no fue nada excepcional para Bitcoin en términos relativos.

Las reducciones de Bitcoin de los máximos históricos muestran que esta caída no es infrecuente

Cuando el titular promedio de bitcoins está bajo el agua a pesar de las ganancias parabólicas observadas durante períodos prolongados, lo consideramos un evento clásico de capitulación basado en el precio.

Rendición basada en el tiempo

Lo que sigue al colapso del mercado por debajo de la base de costo promedio del tenedor promedio es lo que consideramos un evento de capitulación basado en el tiempo. Con el tenedor promedio bajo el agua, la mayoría de los vendedores marginales ya han vendido sus participaciones, y aunque es posible que haya más caídas, los participantes del mercado están sintiendo el «dolor» en términos de un mayor tiempo bajo el agua en lugar de la rápida caída de los precios, lo que marcó el comienzo del mercado bajista. .

También vale la pena señalar que cuando el precio cae y los participantes del mercado capitulan con pérdidas, la base del costo promedio (precio realizado) cae. Para contextualizar esta disminución en el valor «justo» de Bitcoin, a continuación se muestra el historial de caídas de precios realizadas.

Historial de pérdidas de precio realizadas

Los ciclos del mercado bajista toman tiempo para desarrollarse y varían en duración dependiendo de cómo los defina.

Con toda probabilidad, acaba de ocurrir la peor parte del evento de capitulación más grande en la historia de Bitcoin. Sin duda, hay más contagio de balance sobre la mesa (y más bien escondido debajo de él) y el entorno macroeconómico se ve cada vez más sombrío. Los tenedores deben tomar precauciones, no solo en el caso de una caída más pronunciada del mercado, sino también en la posibilidad posiblemente más dolorosa de un movimiento lateral prolongado junto con precios más bajos y mucho movimiento lateral a medida que las monedas se transfieren de manos débiles a manos fuertes y de los impacientes. al confiado.

Bitcoin llegó para quedarse. Tu tarea es simplemente sobrevivir.