La crisis financiera de China, la fortaleza del dólar estadounidense y Bitcoin – Bitcoin Magazine

Fed Watch es un podcast macro con una naturaleza bitcoin verdadera y rebelde. En cada episodio, desafiamos las narrativas convencionales y de bitcoin al examinar los eventos actuales de todo el mundo, con un enfoque en los bancos centrales y las monedas.

Escucha el episodio aquí:

En este episodio, Christian Keroles y yo nos ponemos al día con la semana, revisamos una actualización sobre la crisis financiera china que se está desarrollando, hablamos sobre por qué el dinero fiduciario debería llamarse correctamente dinero basado en crédito hoy y los efectos secundarios de ese hecho. Finalmente, profundicemos en el gráfico de Bitcoin.

Puede acceder al resumen de diapositivas de este episodio aquí o más abajo.

Porcelana

En primer lugar está la situación de la economía china. Se enfrentan a grandes problemas en su mercado inmobiliario, su economía y su sistema bancario. Actualmente, 28 de los 100 principales desarrolladores inmobiliarios han incumplido o reestructurado su deuda. Hay un creciente «boicot hipotecario» donde los compradores de unidades vacantes en proyectos ahora retrasados ​​debido a la pandemia, la salud financiera de los desarrolladores y la política de cero COVID del país se han negado a pagar sus hipotecas. El boicot comenzó con 20 proyectos y desde entonces ha crecido a 235 proyectos.

La retórica que rodea esta crisis hipotecaria es inquietantemente similar a la de EE. UU. en 2007. Se ofrecen excusas como “el número de hipotecas involucradas es pequeño” y “los efectos están contenidos”.

Como consecuencia de los problemas promotores e hipotecarios, los pequeños y medianos bancos están teniendo dificultades de pago. Los bancos chinos tienen $ 9 billones en exposición inmobiliaria. Si hubiera un problema con la caída constante de los precios inmobiliarios, esto podría conducir muy rápidamente a un problema de solvencia para los bancos. De hecho, eso es exactamente lo que estamos viendo.

Los precios de las casas nuevas en China cayeron por décimo mes consecutivo en junio de 2022.

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El producto interno bruto se desplomó al 0,4% en el segundo trimestre de 2022.

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El gráfico del PIB respalda mis pronósticos macro personales de que las principales economías volverán a la «normalidad» después de la crisis financiera mundial (GFC). Desde la crisis financiera mundial, el crecimiento en China ha tenido una lenta tendencia a la baja. Luego hubo una grave perturbación económica y un efecto latigazo en la economía, seguido de un retorno a un crecimiento más lento.

Al final del segmento de China del podcast, leí un artículo fascinante de Nikkei Asia sobre la situación en torno a las recientes corridas bancarias en la provincia de Henan. El artículo destacó la respuesta abusiva a la corrida bancaria y los crecientes peligros de una crisis financiera en toda regla en China.

Gráficos de Bitcoin

A continuación, veamos algunos gráficos de bitcoin. Los primeros dos gráficos resaltan las similitudes y diferencias en el gráfico en períodos similares a la acción del precio de hoy. Señalé que la consolidación superficial actual es diferente porque tiene máximos más altos y mínimos más altos donde los intentos de ruptura anteriores no los tuvieron.

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También hay algunas observaciones muy interesantes de Twitter con respecto a las posiciones de efectivo en los fondos de cobertura y el mercado de bitcoin.

Kuppy señala que el porcentaje de carteras de fondos de cobertura que tienen efectivo es más alto que en cualquier otro momento desde la burbuja de las puntocom en 2000. Cuando se alcanzan esos picos y los fondos de cobertura vuelven a convertirse en acciones, el mercado toca fondo y experimenta un buen repunte. .

También vemos este efecto en el mercado de Bitcoin.

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Este gráfico está un poco abarrotado, pero el panel superior es el «dominio de la moneda estable», como lo he llamado, la relación entre la capitalización de mercado de la moneda estable y la capitalización de mercado de bitcoin. Es un representante de una «posición de efectivo» en el mercado de bitcoin. El panel inferior es el precio de bitcoin. En los máximos relativos de la proporción de monedas estables, el precio de bitcoin cae, ya que pueden convertir las monedas estables en la compra de bitcoins y viceversa.

El dólar estadounidense

Mucho se ha dicho sobre el dólar más fuerte. Somos el único podcast de bitcoin que claramente ha pedido un dólar fuerte durante los últimos dos años, y vaya si teníamos razón.

No espero que el dólar se venda drásticamente después de su alza parabólica, sino que establezca un nuevo rango más alto, quizás entre 100 y 115 para el índice del dólar estadounidense (DXY).

Hago hincapié en que Bitcoin no necesita un dólar en declive para explotar más alto. Si observa el historial de Bitcoin registrado con el DXY, puede ver que el dólar está configurando un nuevo rango más alto donde Bitcoin se está vendiendo. Después de períodos de alza del dólar, bitcoin tiende a despegar. No había preparado un gráfico para mostrar esto durante la transmisión en vivo, pero se incluye a continuación.

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Las zonas rosas indican períodos de aumento del dólar y caída del bitcoin. Las flechas negras indican aumento de bitcoin en medio de un dólar estable en un rango más alto. Lo importante a tener en cuenta es que tanto bitcoin como el dólar han subido un tramo de escaleras en los últimos 10 años, solo que en líneas de tiempo ligeramente diferentes.

Finalmente, echamos un vistazo al euro y discutimos cómo y por qué está luchando más entre las principales monedas. Mencionamos el riesgo de fragmentación varias veces. Recientemente hice un episodio de podcast sobre el tema.

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Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son exclusivamente suyas y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.