Temores de otro contagio en el mercado de bitcoin

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Durante la semana pasada, informamos ampliamente sobre el contagio que ha estado arrasando el mercado criptográfico más amplio, destacando los eventos que llevaron al cierre de los retiros de Celsius y ahora la bancarrota de Three Arrows Capital (3AC), un antiguo espacio financiero gigante en el seto.

Este artículo explora más a fondo algunos de los posibles efectos colaterales de estos eventos.

Si bien el mercado se está recuperando de los efectos de contagio de varias quiebras, parece muy probable que el polvo de los grandes eventos aún no se haya asentado.

El 17 de junio de 2022, el servicio de rendimiento de criptomonedas Finblox anunció que limitaría los retiros al equivalente de $1500 al mes. La plataforma ofrecía rendimientos extremadamente altos en criptoactivos y era una empresa de cartera de 3AC.

(Fuente)

Del mismo modo, Deribit, una plataforma de opciones y derivados criptográficos líder en la industria, anunció que sufrió pérdidas en los «desarrollos del mercado».

“Podemos confirmar que Three Arrows Capital ha sido accionista de nuestra empresa matriz desde febrero de 2020.

“Debido a la evolución del mercado, Deribit tiene una pequeña cantidad de cuentas que tienen una deuda neta con nosotros que consideramos potencialmente improductivas.

“Incluso en el caso de que no se nos pague nada de esta deuda, seguiremos siendo financieramente sólidos y las operaciones no se verán afectadas.

“Podemos confirmar que todos los fondos de los clientes están seguros y que el fondo de seguro general permanece intacto. Cualquier pérdida será cubierta por Deribit.” – Declaración publicada en la cuenta de Twitter de Deribit

Dado que Three Arrows Capital fue uno de los primeros inversores en la plataforma, dada la naturaleza garantizada de las plataformas de negociación de derivados, si Deribit sufriera pérdidas a manos de 3AC, parecería que la empresa permitiría que la empresa operara con fondos no garantizados.

Con los desarrollos recientes, han estado circulando rumores, con especulaciones de que varias mesas de préstamo/préstamo de criptomonedas se han declarado en bancarrota.

Este es un buen recordatorio para que los lectores aprendan la importancia de la autocustodia y la capacidad de mantener su propio dinero sin riesgo de contraparte.

Si bien no está claro qué empresas han sufrido un deterioro del balance, existe una gran posibilidad de pérdidas para todas las empresas de la industria y es probable que el polvo aún no se haya asentado.

Las acciones de la empresa de criptocustodia/préstamo Invest Voyager ($VOYG) han bajado un 33% en los últimos dos días. El comunicado trimestral más reciente de la empresa mostró que la empresa había prestado $ 320 millones a una empresa con sede en Singapur (sede de 3AC antes de la mudanza). Ya sea que el préstamo haya sido para 3AC o no, la caída del precio de las acciones ciertamente no es un voto de confianza del mercado en una plataforma pública de préstamos criptográficos con sede en EE. UU.

De manera similar, el director ejecutivo de BlockFi emitió un comunicado en el que decía que la empresa liquidó un préstamo de margen sobregarantizado de un cliente que había incumplido sus obligaciones de deuda, sin revelar el nombre del cliente ni la garantía subyacente.

Puede haber ciertas contrapartes que sean más seguras que otras, pero los riesgos exactos de la mayoría de los proveedores de rendimiento son opacos en el mejor de los casos, y dado que actualmente no está disponible ninguna oportunidad de arbitraje nativo criptográfico para generar rendimiento (arbitraje GBTC, prima de futuros, etc.), el el riesgo es / La recompensa por mantener sus participaciones en estas plataformas probablemente nunca ha sido tan baja.

Impacto en el mercado

Es probable que haya más información sobre el daño causado en los próximos días/semanas. El contagio del balance general, aunque originalmente era un subproducto de las finanzas tradicionales y la banca de reserva fraccionaria, ha afectado al mercado de bitcoin/cripto.

Esto significa que hay grandes cantidades de compromisos denominados en dólares contra una cantidad fija de criptoactivos que se pueden prometer/vender como garantía. Esta es particularmente la razón por la que el mercado se ha desplomado en las semanas posteriores al colapso de UST y ahora al fracaso de Celsius y 3AC.

Si bien Bitcoin ya ha bajado un 70 % desde su máximo histórico, la naturaleza cada vez más volátil del sistema financiero heredado en los últimos tiempos, junto con el riesgo de que el contagio se propague a través del criptomercado, indica que es probable que haya más dolor.