Una crisis de deuda europea es optimista para Bitcoin Bitcoin Magazine

Este es un extracto transcrito del «Podcast de la revista Bitcoin» presentado por P y Q. En este episodio, Brandon Green te habla sobre cómo la crisis de la deuda europea es alcista para Bitcoin.

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Escucha el episodio aquí:

Brandon Green: Sí, hay otras cosas. Hay otras preguntas en las que estoy pensando. Otra sería cuando comienzas a mirar a los políticos que se involucran cada vez más en el espacio, una cosa que será fascinante es: ¿Quiénes, quiénes son nuestros verdaderos amigos, verdad?

Es fácil salir y apoyar Bitcoin. Crece y explota y usted, el político, puede ver los signos de dólar señalándolo públicamente. Otra cosa es cuando estamos en un mercado bajista y no es sexy, y ni siquiera es popular hablar de eso en este momento. ¿Seguirán saliendo y defendiéndolo?

No sé. Mi instinto dice que probablemente no. Creo que podrías tener [Cynthia] Lummis, tal vez haya algunos otros que estén realmente interesados ​​en bitcoin, pero diría que en su mayor parte solo están ahí para obtener más votos y averiguar cómo cooperar con nuestro movimiento. Creo que este será otro hilo interesante.

Lo más importante que estoy viendo específicamente para Bitcoin es la resolución de la crisis macroeconómica en la que nos hemos sumergido. Y eso es algo de lo que hablé hace un tiempo en la sección de Twitter. Tienes un escenario en el que la UE está a punto de desintegrarse.

No hay otra manera de jugarlo. Realmente tienes dos facciones. Tienes los países «PIGS»: Portugal, Italia, Grecia y España, Irlanda a veces se incluye allí. Todos son importadores relativos, como si importaran más de lo que exportan. Estás muy endeudado.

A menudo, estos son los países que Super Mario Draghi salvó después de la gran crisis financiera de 2008. Si esto no se hubiera hecho, la UE podría haber sido derrocada en ese momento. Y al final, el Banco Central Europeo dijo: «Está bien, simplemente compraremos la deuda de todos estos países del sur de Europa y básicamente nos convertiremos en un respaldo».

Han seguido haciéndolo. El BCE está comprometido con los países del sur de la UE y eso está bien, estuvo bien, porque la UE era un exportador neto. Debido a esto, todavía tenía demanda de la moneda desde el extranjero. Con toda la crisis del gas de Rusia, con Alemania y otros países sin gas ruso, sus costos de energía han aumentado tanto que sus exportaciones netas han desaparecido. Ahora incluso Alemania y todos estos otros países son importadores netos, lo que ha provocado que la demanda del euro se desplome.

Ya vio que el euro alcanzó la paridad con el dólar anteriormente. En realidad, está ante un escenario en el que el propio euro se debilita. El problema con el BCE es que realmente solo tiene un mandato, y es proteger la estabilidad del euro. No se trata de proteger a toda la UE y evitar su disolución.

Ahí es cuando empieza a formarse estos incentivos perversos donde si quieren proteger el euro eso significa un aumento [interest rates]. Pero si aumentan las tasas de interés y dejan de comprar deuda de los países del sur, se protegería el valor del euro. Esto aumenta las tasas de interés y deja de imprimir dinero.

Entonces te metes en un escenario donde nadie compra la deuda de las naciones PIGS. Y en ese momento incumplen con su deuda, y cuando las naciones PIGS incumplen con su deuda, de nuevo, eso es Portugal, Italia, Grecia y España, se encuentra con un problema en el que renominan en su propia moneda y necesitan que realmente puedan imprimir su camino e inflar su camino fuera de él.

Es su única opción y está empezando a suceder. El BCE aumentó las tasas en 25 puntos básicos la semana pasada. Al mismo tiempo viste Super Mario [Draghi] dimitir como primer ministro de Italia. Estás viendo algunas de estas maquinaciones.

Es muy importante prestar atención a esto. La alternativa serían los países del norte; Tienes Escandinavia más Alemania, que era el poder económico. Explicaré por qué todo esto es importante en bitcoin, pero tienes el poder económico que eran estos exportadores netos que ven inflación en el sistema. Y dicen, guau, está bien. No queremos seguir imprimiendo tanto dinero. Necesitamos endurecernos para que no todos veamos esta inflación desenfrenada para apuntalar a las naciones PIGS. Si no se frena la inflación, si no se detiene el gasto público, todos los países del norte elegirán a sus propios líderes poblados, al igual que el Brexit del Reino Unido, y verás a Alemania y algunos de esos países del norte salir de la UE en el Otro final.

La razón por la que encuentro esto interesante para Bitcoin es que no hay muchas soluciones para Europa. Cuando eso suceda, verás que se acuñan e imprimen cantidades masivas de moneda prácticamente de la noche a la mañana. Muchas personas no volverán a este sistema de convertir su deuda en una nueva moneda.

No hay nada detrás, ¿verdad? Estas monedas deben derivarse de algo, y Bitcoin es una gran respuesta a eso. Si eso no sucede, la única alternativa es que alguien como EE. UU. intervenga y básicamente tome el control de la curva de rendimiento para la UE. Ese no es nuestro trabajo. Te puedo decir.

Y hará que comencemos a imprimir incluso más dinero del que imaginamos imprimir para COVID. Si tenemos que apuntalar a toda la UE con nuestra reserva federal.

P: ¿Y cómo sería eso? ¿A qué se refiere cuando dice control de la curva de rendimiento de la UE?

Verde: Déjame volver. ¿Qué es el control de la curva de rendimiento? El control de la curva de rendimiento es básicamente su intento de controlar las tasas de interés de un bono. Y al hacer eso, en realidad está poniendo el pago del bono por debajo de la tasa de inflación. Entonces, todos los que compran bonos dicen: “Está bien, no quiero mantener este bono. Estoy perdiendo dinero real”. Luego lo venden. Cuando vende bonos, necesita un comprador. Cuando nadie está comprando, las tasas de interés comienzan a subir y eso hace que la deuda aumente. Entonces, lo que suele hacer la UE es entrar y detenerlo nuevamente y decir: ‘Está bien, solo vamos a comprar todos los bonos a ese nivel de precio y básicamente controlaremos la curva de rendimiento, controlaremos el rendimiento’.

Ya no pueden hacer eso. Porque han impreso demasiado dinero y hay inflación y todo eso. La única persona que realmente podría ser capaz de hacer algo al respecto es [Jerome] Powell y la Reserva Federal de los Estados Unidos. Si los EE. UU. hicieran eso, entonces solo vería un impulso masivo del dólar y entraría en la misma situación macroeconómica básica que nos ha llevado desde 2009 hasta ahora, que ha visto lo que ha hecho Bitcoin.

Así que este es el otro caso de Bitcoin, sin importar cómo lo mires, es increíblemente optimista para el precio de Bitcoin. Es solo a expensas de la estabilidad en algún lugar como Europa.